Sous-jacent

En finance, le terme "sous-jacent" désigne l'actif de base sur lequel est construit un produit dérivé. Cet actif peut être une action, une obligation, un bien matériel, un taux d’intérêt ou un indice boursier.

Le comportement de ce sous-jacent est crucial car il détermine la valeur du produit dérivé. Par exemple, une option d'achat donne à son détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter l'actif sous-jacent à un prix déterminé, connu sous le nom de prix d'exercice, avant une certaine date.

Définition et types de sous-jacents financiers

Les sous-jacents financiers référent aux actifs sur lesquels repose la valeur d'un instrument financier, tels que les produits dérivés. Le prix de ces produits est directement lié à l'évolution de leur actif sous-jacent.

Actions et indices boursiers

Les actions représentent des parts de propriété dans une société et sont parmi les sous-jacents les plus communs dans les marchés financiers. Un indice boursier, tel que le CAC 40 ou le S&P 500, est un portefeuille d'actions représentant un segment du marché, et peut aussi servir de sous-jacent pour divers instruments financiers comme les options ou les contrats à terme.

Obligations et autres instruments de dette

Les obligations sont des instruments de dette émis par des sociétés ou des entités gouvernementales pour financer leurs activités. Ces instruments peuvent être utilisés comme sous-jacents, notamment dans les marchés de produits dérivés, où le risque de crédit joue un rôle clé.

Produits dérivés et leur fonctionnement

Les produits dérivés incluent les options, warrants, et contrats à terme. Leur fonctionnement repose sur l'évolution des prix des actifs sous-jacents, permettant aux investisseurs de spéculer sur ces variations ou de couvrir le risque (hedging). L’effet de levier est une caractéristique importante de ces produits, amplifiant à la fois les gains potentiels et les pertes.

Instruments financiers complexes

Les instruments financiers complexes, comme les certificats, trackers, et les ETF (fonds négociés en bourse), sont conçus pour répliquer la performance des actifs sous-jacents ou indices. Les devises et les matières premières sont d'autres exemples d'actifs sous-jacents couramment négociés, offrant une diversité d'options aux investisseurs pour se positionner sur différents marchés financiers.

Analyse de l'actif sous-jacent dans l'investissement

L'actif sous-jacent définit la valeur et le risque associé à un produit dérivé. Sa compréhension est cruciale pour la gestion du rendement et la couverture des risques dans un portefeuille financier.

Rôle de l'actif sous-jacent dans le produit dérivé

L'actif sous-jacent est une composante fondamentale des produits dérivés tels que les options et les contrats à terme. La valeur intrinsèque et le rendement de ces instruments financiers sont directement influencés par le prix de l'actif sous-jacent, qui peut être une matière première, un indice ou un autre actif financier. Le calcul de la juste valeur d'une option, par exemple, intègre le prix actuel de l'actif sous-jacent et l'échéance du contrat.

Considérations relatives au risque et à la performance

Le risque associé à l'actif sous-jacent doit être considéré attentivement, car il impacte directement la valeur du produit dérivé. Les investisseurs utilisent diverses méthodes de calcul pour estimer la volatilité de cet actif et son potentiel de rendement. Une analyse rigoureuse de l'actif sous-jacent permet de prendre des décisions éclairées concernant le trading et la couverture protectrice contre les fluctuations imprévisibles du marché.

Implication pour les investisseurs et gestion du portefeuille

Pour les investisseurs, l'étude de l'actif sous-jacent est essentielle dans la gestion du portefeuille. Cela leur permet d'établir des stratégies de couverture protectrice pour mitiger les risques en cas de mouvements défavorables du marché. De plus, une appréciation approfondie de l'actif sous-jacent contribue à une meilleure allocation des actifs en maximisant le rapport risque/rendement.